Kredittforvaltere er desperate etter å finne måter å identifisere - og beskytte selskapene sine mot - potensielle dødsfall. For Jim Ludlow, kredittansvarlig for kjemikaliekonsernet i Air Products and Chemicals, basert i Allentown, Pa., de det økonomiske forholdet å se på når det vurderes å utvide kreditt til kundene, er rentedekningsgraden. 'Et økonomisk svakt selskap overlever avhengig av dets evne til å generere nok kontanter til å dekke gjeldsutbetalingen,' sier han, 'så i stedet for å bruke en tradisjonell, balanserettet tilnærming til å analysere kunder - se på ting som nåværende forhold av eiendeler til gjeld eller gjeldsgrad - jeg fokuserer på kontantstrøm. ' Rentedekningsgraden kan beregnes i tre relativt enkle trinn:
1. Finn ut driftskontantstrømmen - selskapets inntjening før renter og skatter, lagt til avskrivninger, avskrivninger og andre ikke-kontante transaksjoner. Alle disse tallene er oppført på selskapets 'kontantstrømoppgave', som offentlige selskaper utarbeider for sine årsrapporter. Private selskaper vil sannsynligvis utarbeide lignende informasjon for bankfolkene sine.
2. Finn ut betalte renteutgifter. Glem rentekostnadstallet du ser på balansen, som kan være lettere å finne. Det kan være stor forskjell mellom renten som er oppført for skatteformål og beløpet som faktisk er betalt til bankene, som du bør be om hvis det ikke er oppført i årsrapporten.
3. Del den operasjonelle kontantstrømmen med betalte rentekostnader. `` Jeg ser etter et forhold på høyere enn tre til en, noe som indikerer at ledelsen har betydelig pusterom for å gjøre gjeldsbetalinger, '' sier Ludlow. `` Når forholdet faller under tre til en, vil jeg undersøke videre i økonomiske fotnoter, direkte med selskapet, med Value Line, Standard & Poor's, eller hvilken som helst annen informasjonskilde jeg kan finne for å måle hva styring av driftstrykk er under og om den vil kunne betale regningene våre eller ikke. Når forholdet faller under en til en, indikerer det tydelig at ledelsen er under et enormt press for å skaffe kontanter. Risikoen for mislighold eller konkurs er veldig høy.
'Ved å stole på dette forholdet, har vi unngått involvering med to selskaper som fortsatte å arkivere kapittel 11,' sier han. - Vi har også tatt skritt for å redusere fordringene våre med flere andre høyrisikoselskaper. Rentedekningsgraden er et viktig kredittvurderingsverktøy. ' - Jill Andresky Fraser
